日前，赛妙药业科技集团股份有限公司（下称“赛妙药业”）拟深交所主板上市，募资4。4亿元用于产能扩张等项目。赛妙药业的主生意务为中成药的研发、坐褥及出卖。其首要产物为恒古骨伤合剂，不光为世界独家种类，且毛利率堪比茅台。
材料显示，恒古骨伤愈合剂是正在“总结云南元阳彝族600年古方用药阅历”本原上研制而成的骨科用药。其功效主治，接骨续筋、消肿止痛，股骨头坏死、骨合节病、促使骨折愈合等。
从收入组织来看，固然恒古骨伤愈合剂收入占比从近100%低落至75%，但弗成含糊，赛妙药业对恒古骨伤愈合剂的依赖性如故较强。
值得一提的是重点产物恒古骨伤愈合剂曾具有的发觉专利“调理骨折骨病的药物”已于2019年11月到期，专利到期后，商场上则或者涌现由其他企业坐褥的肖似产物，导致商场比赛加剧。
或是为缓解收入组织过于齐集的处境，行动主生意务的添补，赛妙药业2020年收购了湖南赛灵医药科技有限公司，该公司首要从事碳酸钙D3片及颗粒的代庖生意。但这个人生意目前占生意收入的比重仍相对较低，2020年碳酸钙D3片及颗粒告终收入6，493。47万元，2021年上半年告终收入4，781。07万元。
赛妙药业的主生意务收入遵守生意板块可能分为医药工业和医药贸易，个中，医药工业收入奉献占比超70%。
而医药工业的首要产物为恒古骨伤愈合剂，恒古骨伤愈合剂共有12。5ML、25ML和50ML三种规格。数据显示，正在陈说期内，恒古骨伤愈合剂的每ML售价及毛利率均浮现逐期上升趋向。个中，正在2020年岁月正在恒古骨伤愈合剂销量有所下滑的同时，其均匀售价成上升趋向。
正在研发参加占比如面，固然和可比同行业其他公司相差不大，但赛妙药业正在研发方面的参加无论是金额依然占生意收入比重均不足出卖用度和管束用度。
据招股书显示，2018年至2021年上半年，赛妙药业的出卖用度金额区分为9，893。48万元、10，919。1万元、13，735。39万元和10，567。75万元，占同期生意收入比重区分为60。9%、55。99%、44。07%和48。11%。而出卖用度中，仅商场引申费、职工薪酬和品牌宣扬费三项合计占出卖用度比重便越过90%，区分为95。62%、93。71%、97。04%和96。99%。
正在2021年的一次采访中，赛妙药业曾外现，到2035年告终邦外里双100亿的出卖宗旨。如斯，改日赛妙药业正在营销方面的参加占比大概更高。
赛妙药业本次方案召募资金约4。4亿元，个中1。26亿元用于药品坐褥基地修筑、1。38亿元用于研发中央修筑、0。77亿元用于品牌提拔与营销搜集修筑、0。99亿元用于骨康健系列药品研发项目。
个中，药品坐褥基地修筑项目拟行使玉溪工场现有厂房和货仓，通过装修和新修配套方法等式样，新修田七镇痛膏和蓝芩颗粒两条坐褥线。项目修成后，每年新增田七镇痛膏19，000万片、蓝芩颗粒13，000万袋。 而增补的13，000万袋蓝芩颗粒，估计带来出卖收入为20，800万元，但截至目前，蓝芩颗粒每年奉献收入尚亏空500万元。
其余，投资项目修成后，赛妙药业将新增固定资产21，678。2万元。按其现有固定资产折旧及无形资产摊销的策略，每年新增折旧摊销约2，052。81万元。若无法如预期告终收益，新增的固定资产折旧及无形资产摊销用度还将挤压利润空间。
另据招股书披露，恒古骨伤愈合剂新厂房的策画年产能为4，500万瓶。而陈说期内恒古骨伤愈合剂2018年至2021年1-6月的产能行使率为80。36%、87。92%、79。12%及80。25%，并未到达饱和。
恒古骨伤愈合剂为调理骨骼肌肉体例疾病范畴的中成药，公然材料显示，骨骼肌肉体例疾病是中成药占领上风的调理范畴之一，2020年病院购进金额占比11%。近年来，我邦病院终端和零售端骨骼肌肉体例疾病中成药出卖额稳步延长，但到2019年略有低落约为339。66亿元，同比删除4。48%。
骨骼肌肉体例疾病品种涉及较众，不光合用各类症状的药品品种浩繁，且中成药和化学药均正在调理历程中具有较众的操纵患者。从骨骼肌肉体例疾病中、西药的商场出卖额来看，化学药的商场出卖额高于中成药，2020年化学药的商场出卖额为410。87亿元，而中成药的商场出卖额仅为336。41亿元。
其余，正在我邦公立医疗机构中成药商场中，固然骨骼肌肉体例疾病用药近三年来商场份额慢慢上升，由2018年的8。60%上升至2020年的9。79%。但自2017年起，骨骼肌肉体例疾病中成药商场出卖额便有下滑的趋向。
固然赛妙药业拟加大品牌提拔与营销搜集修筑，放大营销范围，但的确营销成绩仍未可知。叠加商场范围、干系专利到期及比赛产物的涌现等危险，赛妙药业改日的产能消化本事值得合怀。
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